일 비 주식 옵션

Illiquid 옵션 거래.

낮은 볼륨 스톡 옵션의 위험과 단점.

성공적인 옵션 거래를 배우는 중요한 교훈은 비 유동성 옵션 거래의 단점을 인식하는 것입니다.

기술적으로, 일일 거래량이 적거나 미결제 인 주식 옵션 (아래의 예와 같이 옵션 체인에서 볼 수 있음)은 그 자체가 비 유동성이 아닙니다. 옵션에 대한 제한된 거래 활동으로 이어지는 낮은 볼륨 또는 비 유동성 기본 주식입니다.

그러나 모든 실제적인 목적을 위해, 나는 비 유동 주식 옵션을 거래 활동을 억제 한 옵션과 동일시 할 것입니다.

그리고 비 유동성 옵션의 주요 단점은 옵션 포지션을 개시하거나 조정할 때 가격이 떨어질 것이라는 것입니다.

낮은 볼륨 스톡 옵션을 거래하는 데있어서 가장 명백한 단점은 폭 넓은 매수 호가 스프레드입니다.

많은 옵션이 거래되고 있지 않을 때, 또는 기본 주식의 대부분이 손을 바꾸지 않을 때, 당신은 낮은 유동성으로부터 스스로를 보호해야하는 시장 제작자의 자비심에 더 가까워 질 것입니다 환경을 보호하고, 주문을 처리 할 때 자신을 헤지 할 수있는 방법으로 기본 주식에 거래를 통합하는 경우가 있습니다.

JNJ는 첫 번째 옵션에서이 옵션 체인 스크린 인쇄 시점에 주당 $ 67.65를 거래하고있었습니다.

이제는 JNJ (Johnson & Johnson) 스톡 옵션 사례와 달리 돈 입찰가 스프레드가 단지 1 센트에 불과하므로 김 (Kimco Realty)의 물량이 훨씬 적기 때문에 입찰가 조정 당신이 무역을 시도하거나 하나를 조정하려고 시도 할 때보다는 스프레드가 훨씬 더 넓다는 것을 묻는다면, 마켓 메이커는 상당한 몫을 감당할 것입니다 :

옵션 가격 결정 요인.

공평하게 말하면 입찰 제안서 배포와 관련된 여러 요소가 있습니다. 옵션 시장 자체의 기본 또는 활동에있는 볼륨 만이 아닙니다.

그러나 어떤면에서는 이러한 요소 중 일부는 서로 관련이 있습니다.

$ 0.01 단위로 가격이 책정되는 JNJ 예제를 살펴보십시오. 1 센트 증가는 JNJ가 많은 옵션이 거래되는 매우 유동적 인 메가 캡 회사 인 것과 더 관련이 있습니다.

그러나 돈 입찰가의 스프레드가 $ 0.01 ($ 0.60- $ 0.61)이라면 그 옵션이 $ 0.05 단위로 가격이 책정 되더라도 가격이 훨씬 더 효율적이며 옵션 트레이더에게 매력적일 것이라는 점을 충분히 지적하고있다. 그들은 KIM과 같은 더 낮은 볼륨의 주식에 있습니다.

Illiquid 주식 옵션 조정 및 롤링.

제게는 비유 출 옵션을 거래하는 것이 더 큰 문제는 무역 개시와 관련이 없으며 귀하의 지위를 조정하거나 조정할 때가되었습니다.

내가 옵션을 거래하는 방식으로, 나는 페니와 연율화된 수익률에 대해 내 수익이 무역의 그 부분에있을 것을 안다. (나는 전형적으로 옵션 거래를 일회성 사건 이라기보다는 캠페인이나 일련의 거래로 간주한다.) 따라서, 가격면에서 이상적이지는 않더라도, 그 숫자가 무엇인지, 그리고 그 용어가 나에게 받아 들여질 수 있을지 미리 알 수 있습니다.

그러나 무역이 나에 반대한다면 어떻게 될까? 고급 회사에 중점을두고 진정한 구조적 이점을 지닌 거래를 설정하기 때문에 손실은 거의 기록하지 않습니다. 대신 장기적인 관점에서 롤백하고 위치를 조정하면서 무역 (또는 일련의 거래).

그러나 내 경험에 비추어 볼 때 입찰가가 큰 스프레드가있는 옵션을 다룰 때는 이러한 조정과 롤이 더 어려워집니다. 가격이 낮 으면 여전히 괜찮은 수익을 얻으려는 수중 무역을 굴복시키는 것과 그렇지 않은 수익 (즉, 사유로 인한 수익)을 위해 하나를 굴리는 것의 차이를 의미 할 수 있습니다.

그리고 그것은 더 큰 어려움을 만들어주는 폭 넓은 확산이 아닙니다. 가볍게 거래되는 주식 및 옵션의 경우, LEAPS (유효 기간이 9 개월에서 2 년 반으로 긴 옵션)은 일반적으로 사용할 수 없습니다.

압연이나 조정을 할 때 융통성이 떨어지면 순식간에 큰 성공을 거두게됩니다.

그것은 비 유동적 인 옵션을 거래해서는 안된다고 말하는 것은 아닙니다. (필자는 실제로이 계약 당시에 KIM에 3 개의 계약을 맺지 않았지만) 그렇게하기 위해서는 구조적인 단점을 인식해야합니다.

한 걸음 더 나아가.

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왜 CAPTCHA를 완료해야합니까?

보안 문자를 작성하면 귀하가 사람임을 증명하고 웹 사이트에 일시적으로 액세스 할 수 있습니다.

앞으로이를 방지하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?

집과 같이 개인적인 연결을 사용하는 경우 장치에서 안티 바이러스 검사를 실행하여 맬웨어에 감염되지 않았는지 확인할 수 있습니다.

사무실 또는 공유 네트워크에있는 경우 네트워크 관리자에게 네트워크를 통해 잘못 구성된 장치 또는 감염된 장치를 검색하도록 요청할 수 있습니다.

앞으로이 페이지를받지 못하게하는 또 다른 방법은 Privacy Pass를 사용하는 것입니다. Firefox 부가 기능 스토어에서 브라우저 확장 프로그램을 확인하십시오.

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Illiquid 옵션 시장 거래.

당신은 마켓 메이커를 반대합니다.

옵션 시장은 빠르게 변하지 만 몇 년 후에는 일부 정보가 여전히 유용 할 수 있습니다. 2007 년에 누군가 다음 질문을했습니다.

나는 액체가 아닌 옵션으로 입장을 세우려고 노력하고 있습니다. 이 옵션을 거래하는 유일한 인물은 너무 유동적입니다. 주문을 할 때마다 부분적으로 채워지므로 가격이 많이 올랐습니다. 내 주문만으로도 가격은 $ 0.40에서 $ 0.80로 두 배가되었습니다. 선택권은 $ 0.25에 제안 된 아무 입찰도 떨어져 시작하지 않았다. 이제 옵션 시장은 내 입찰가로 $ 0.80입니다. 나는 거래를 효율적으로하기 위해 하나의 거대한 주문이나 몇 개의 소액 주문을하는 편이 낫다. 내 주문으로 인해 가격이 올라가는 것을 피하려면 어떻게해야합니까?

내 대답 :이 질문은 미숙 한 상인에게 합리적입니다. 대답에는 거래 옵션으로 돈을 벌기 전에 이해할 수있는 아주 기본적인 아이디어가 포함되어 있습니다.

처음에는 현금을 쓰레기통에 던지는 것이 아니라면이 기본 자산에 대한 옵션을 계속 거래 할 수 없다고 명시하겠습니다.

1. 전통적인 시장이 없기 때문에 주문이 가격을 높이는 것을 피할 수는 없습니다. 공급과 수요가 없습니다. 유일한 판매자 인 당신 (유일한 구매자)과 시장 제작자 (MM)입니다. 그 마켓 메이커는 경쟁이 없기 때문에 그가 원하는 것을 물어볼 수 있습니다. 당신이 판매하고자하는 것보다 더 많은 옵션을 팔기 위해 마켓 메이커를 강요 할 수 없기 때문에 당신이 더 작은 몇개의 큰 주문을 입력했는지 여부는 중요하지 않습니다. 결론 : 이러한 옵션 거래를 중단하십시오.

2. 옵션을 구입할 때 이익을 얻는 주된 방법은 더 높은 가격으로 옵션을 판매하는 것입니다.

나는 그것이 진부 해 보인다는 것을 압니다. 하지만 그것은 거래가 이루어지는 메커니즘입니다. 옵션을 구입할 때 많은 어려움과 좌절감을 느끼는 경우 판매시기가 어떻게 될지 상상해보십시오. MM은 그의 입찰가를 떨어 뜨릴 것이고 당신은 결코 합리적인 가격으로 팔 수 없을 것입니다. 해당 마켓 메이커가 귀하의 옵션을 사기 위해 다른 상인이 올 수 없다는 것을 알고있을 때, 그는 원하는 모든 것을 입찰 할 수 있습니다.

당신의 유일한 선택은 MM의 가격으로 팔거나 옵션을 잡는 것입니다. 이것은 누구에게나 나쁜 거래입니다.

옵션을 구입할 때 이익을 창출하기 위해 더 높은 가격으로 옵션을 판매 할 계획입니다. 그러나 MM은 유일한 구매자이며 매력적인 가격을 강요하지 않습니다. 그것은 독점이 작동하는 방식입니다.

당신이 주식 가격의 미래 방향에 대해 마음을 바꾸고 투자의 일부를 회수하고자한다면, 손실을 보더라도 그러한 옵션을 팔 수 있어야합니다. 이 시나리오에서는 아무도 옵션을 구입하지 않습니다. 큰 랠리가 실현되지 않을 것이라는 기대치가 있다면, 상인이 손에서 벗어나려고하지 않을 때 투자의 100 %를 잃게됩니다.

따라서 옵션 판매에 의존해야하기 때문에 구매할 사람이 있어야합니다. 귀하의 예에서, 시장 제작자를 제외하고는 귀하가 그 직책을 해지 할 수있는 다른 사람이 없습니다. 대부분의 경우 시장 제작자는 훌륭한 업무를 수행하고 합리적인 입찰을 제안하고 거래 할 수있는 가격을 요구합니다. 그러나 인용 된 예에서는 분명히 사실이 아닙니다. MM은 유동성이 없기 때문에 이런 식으로 행동 할 수 있습니다.

이것은 실행 가능하지 않습니다. 상황이 너무 나빠서이 주식에 대한 옵션을 구매하지 않을 것입니다. 최소한 액체가 될 때까지는 아닙니다. 주식 가격이 급등 할 것으로 정말로 예상된다면 자신에게 물어보십시오 : 수익을 올릴 확률이 당신에게 누적 될 때 현금을 내기 위해 가질 수있는 당신의 실적이 그렇게 좋습니까?

이 MM은 옵션 거래에 관심이 없습니다.

그것은 0 달러에서 0.40 달러의 물가에 이르기까지 분명하다. 그 $ 0.40을 지불하는 것을 고려할조차 것이라는 사실은 당신이 아직이 무역에서 벗어나는 개념을 아직 이해하지 못한다는 것을 보여줍니다. 물론 옵션 시장은 구매 가격이 입찰가가되는 것처럼 좋습니다. 그러나 입찰가를 치르 자마자 사라지고 시장은 아무런 입찰로 되돌아 가지 않습니다. $ 0.40 물었다.

3. 유동성은 필수적입니다. 반복 : 유동성은 의무 사항입니다. 유일한 상인 일 때 또는 심지어 소수의 상인 일 때도 승리 할 기회가 없습니다. 시장 제작자가 좁은 입찰가 / 제안 스프레드를 제공하지 않으면 옵션을 교환해서는 안됩니다. 다가오는 주가 변화의 방향에 대해 매우 강한 인상을 갖고 있다면 주식을 매매하십시오. 옵션이 거래 주식보다 큰 이점을 제공한다는 것을 알고 있지만 옵션을 매매 할 때 공정한 거래를 할 수없는 경우 - 합리적인 가격으로 손을 뗄 수있는 사람이 없을 때 - 당신이 할 수있는 일은 거의 없습니다. 앞으로 나와라. MM이 참가자들이 공정한 기회를 얻는 공정하고 질서 정연한 시장을 유지하지 못한다면, 그와 거래하지 마십시오. 무례한 직원이나 끔찍한 음식을 들고 식당으로 돌아 가니?

4. 대량 주문으로 시장을 움직이는 것이 합리적입니다. 그러나 주문 가격이 지금까지 묻고있는 가격에 부딪히는 것은 무리입니다. 새로운 질문이 0.45 달러 또는 0.50 달러라면 수용 할 수 있고 흔히 발생합니다. 이 MM은 이러한 옵션을 어떤 가격으로 판매하기를 원하지 않으며, $ 0.80 제안은이를 명확하게해야합니다.

5. 돈 밖의 옵션을 구입하는 것은 대개 가난한 전략입니다. 특히 현장에 도착할 때까지 입찰가가없는이 예에서는 특히 그렇습니다. 주가가 매우 큰 가격 변동을 겪지 않는 한, 입찰가는 (구매 주문이 없을 때) 0 또는 거의 0으로 되돌아갑니다. 그리고 자신이 보유한 옵션을 팔 자마자 입찰가는 0이 될 것이라고 확신 할 수 있습니다. 물론, 당신에게 그 옵션을 팔았던 MM이 자신의 지위를 커버하고자한다면, 그는 0.05 달러 또는 0.10 달러를 입찰 할 것입니다. 그러나 다른 사람이 귀하의 옵션에 대해 입찰을하지 않는다는 것을 알 때 공정한 입찰을 제공 할 가능성은 없습니다. 다시 말해, 이러한 옵션의 극단적 인 비 유동성은 MM에게 그가 유일한 입찰이며 경쟁이 없다는 것을 보장합니다. 그 세계에서 유일한 입찰가이기 때문에 심각한 입찰을하지 않아도됩니다.

대부분의 마켓 메이커들은 좋은 일을하며, 돈을 벌기 위해 게임을하고 있음에도 불구하고, (그리고 다른 거래자들에게) 공정한 거래를 줄 것입니다. 그러나이 시나리오에서와 같이 입찰가 / 물가 지수 시장이 행동 할 때, 이것이 나쁜 시장의 제조사이며 당신이 그와 거래를한다면 돈을 잃을 운명이라는 것을 알아라. 이러한 옵션을 시장에 내놓지 않으려는 (즉, 구매 및 판매하는) 사람들에게는 공정한 가격을 얻을 수 없습니다.

6. $ 0.60 ~ $ 0.65 또는 $ 0.60 ~ $ 0.70과 같이 좁은 입찰가 스프레드를 볼 때 비교적 싸울 때까지는 비교적 안전하다는 것을 알고 있습니다. 그러나 입찰 / 청문회가 광범위한 경우 - 특히 입찰가가 0 인 경우 - 경기를 피해야합니다.

이제 더 많은 옵션을 위해 0.40 달러를 입찰 중이므로 MM은이 제안을 0.80 달러의 믿을 수 없을 정도 수준으로 끌어 올렸습니다. 옵션을 가치있게 평가하는 방법에 대해 조금이라도 알고 있다면 80 센트가 실제 가격이 아니라는 것을 이해할 수 있습니다. 당신의 질문은 당신이 그 높은 가격으로 더 많은 것을 사는 것을 고려하는 것처럼 보이게하지만, 주식 가격이 더 오르지 않고, 그 옵션에 대해 0.80 달러가 합리적인 가치를 나타내지 않는다면 당신이 결코 그것을하지 않기를 바란다.

그 제안이 80 센트이기 때문에 옵션을 사려면 80 센트를 지불해야한다는 의미는 아닙니다. 옵션을 구입할 때 묻는 가격을 지불하는 것은 거의 불가능합니다. 대신 상인은 현재 입찰가보다 높지만 현재 요청보다 낮은 입찰가로 주문을 입력해야합니다. 그 계획은 종종 당신의 무역 경력에 많은 돈을 절약 할만큼 충분히 일합니다. 이 경우 옵션을 구매할 수 없습니다. 그러나 그것은 좋은 일입니다.

적극적으로 거래되는 옵션에 적당히 집착하십시오. 입찰가 / 스프레드가 5 센트에 불과할 필요는 없지만 매우 저렴한 옵션에 대해서는 20 센트로 경고 기호가 될 수 있습니다.

섹션 409A 문제를 피하기 위해 스톡 옵션의 행사 가격을 어떻게 설정합니까?

다음 미니 FAQ는 WSGR 클라이언트 경고를 기반으로합니다 (참고 : PDF로드가 느림).

409A 규정은 & # 8220; 주식 권리 & # 8221;의 대상 주식의 평가에 대한 지침을 제공합니까?

예. 이 규정은 (a) 쉽게 거래 할 수있는 (공개 회사) 주식 및 (b) 쉽게 거래 할 수없는 주식 (개인 회사 주식)의 공정한 시장 가치를 결정하기위한 수용 가능한 방법에 관한 지침을 제공합니다.

이 규정은 사기업 주식의 공정한 시장 가치를 결정하는 과정에서 중요한 변화를 나타냅니다. 섹션 409A를 준수하고 옵션 피고용인의 조기 인식을 피하기 위해 옵션 행사에 앞서 20 %의 추가 세금을 부과 할 수 있으므로 대부분의 민간 기업은 공정한 시장 가치 결정 프로세스를 크게 개선해야합니다.

공공 회사 주식의 공정한 시장 가치를 결정하기위한 수용 가능한 방법은 무엇입니까?

공개 회사 주식의 공정한 시장 가치는 다음에 기초 할 수 있습니다 :

교부금 전후의 최초 판매 또는 교부 후 첫 판매; 교부 당일 또는 거래일의 종가; 해당 시장이보고하고 지속적으로 적용되는 주식에서 실제 거래를 사용하는 기타 합리적인 근거; 또는 유사한 주식 보조금에 대한 평가가 일관되게 적용되는 경우 부여 전후 30 일 이내 또는 특정 기간 동안 평균 판매 가격.

개인 회사 주식의 공정한 시장 가치를 결정하기위한 수용 가능한 방법은 무엇입니까?

개인 회사 주식의 공정한 시장 가치는 합리적인 가치 평가 방법을 적용하여 개인 회사의 사실과 상황에 따라 결정되어야합니다. 민간 기업의 평가에 이용 가능한 모든 정보 자료를 고려하지 않는다면 합리적인 것으로 간주되지 않을 것이다.

합리적인 평가 방법에서 고려해야 할 요소는 다음과 같습니다.

유형 및 무형 자산의 가치; 미래 현금 흐름의 현재 가치; 실질적으로 유사한 사업에 종사하는 유사 실체의 쉽게 결정 가능한 시장 가치; 그리고 시장성의 결여에 대한 통제 프리미엄 또는 할인과 같은 기타 관련 요소들.

민간 기업은 공정한 시장 평가를 얼마나 자주 수행해야합니까?

이전에 계산 된 공정 시장 가치의 계속적인 사용은 다음과 같은 경우에 합당하지 않습니다.

최초 평가는 민간 기업의 가치에 중대한 영향을 미치는 평가 초기 날짜 이후의 정보를 반영하지 못합니다 (예 : 중대한 법적 소송 해결 또는 중요한 특허 수령). 또는 그 가치는 평가가 사용 된 날짜보다 12 개월 이전 인 날짜로 계산되었습니다.

실질적으로 벤처 기업이 지원하는 대부분의 민간 기업은 우선주 자금 조달을 완료 할 때마다 새로운 가치 평가 보고서를받습니다.

합리성에 대한 가정이 있는가?

예. 이 규정은 공정한 시장 가치 결정이 다음과 같은 특정 상황에서 합리적이라고 판단합니다 : (a) 거래일 이전 12 개월 이내의 독립적 인 평가로 평가가 결정되거나, (b) ) 평가가 신생 회사의 비 유동성 주식 인 경우 & # 8221; 서면보고에 의해 입증되고, 위에 언급 된 관련 평가 요소를 고려하여 합리적으로 선의로 작성됩니다.

합리성에 대한 이러한 가정은 IRS가 평가 방법 또는 그러한 방법의 적용이 중대하게 불합리하다는 것을 보여줄 때에 만 반박 할 수 있습니다. & # 8221;

'비유 동성 창업 기업'이란 무엇입니까?

재고는 비 유동 개시 창업 회사가 발행 한 것으로 간주됩니다. 만약:

회사는 (직접 또는 간접적으로 전임자를 통해) 10 년 이상의 기간 동안 무역 또는 사업을 수행하지 않았습니다. 회사는 설립 된 유가 증권 시장에서 거래되는 유가 증권을 보유하고 있지 않습니다. 그 주식은 그러한 주식을 구입할 권리 또는 기타 의무를 이행 할 의무가 없습니다 (최초의 거절 또는 잔여 제한이없는 채권을 원래 가격으로 구입할 권리와 같은 다른 제한 조항 제외); 회사는 가치 평가가 사용 된 날로부터 12 개월 이내에 통제 또는 공개 매수를 변경하는 것이 합리적으로 기대되지 않습니다. 가치 평가는 유사한 평가를 수행하는 데있어 중요한 지식과 경험 또는 교육을받은 사람이 수행합니다. & # 8221;

이로 인해 중소기업 (예 : 감정 평가사를 고용해야 함)에 대한 추가 비용과 부담이 발생할 수 있습니다. 또한, 이것은 주식 선택권 또는 SAR을 발행하는 회사가 통제권 변경이나 초기 공모 이전에 1 년 이내에 문제가 될 수 있습니다.

409A 항에 따라 사기업 이사회가 전형적이며 역사적인 공정 시장 가치를 결정할 수 있습니까?

일반적으로, 아니오. 규제로 인해 민간 기업이 주식의 공정한 시장 가치를 결정하는 방법이 크게 변경되었습니다. 예를 들어, 우선주의 가치와 관련된 비율 (과거 10 대 1 비율)과 관련한 민간 기업 주식의 평가는 일반적으로 합리적이지 않습니다. 구체적으로, 제안 된 규정을 준수하기 위해 '비 유동 개시 법인 주식'의 평가는 ' 다음과 같아야합니다.

위에 언급 된 관련 평가 요소를 고려한 서면 보고서에 의해 입증됩니다. 상당한 가치의 지식과 경험을 가진 사람 또는 그러한 평가를 수행하는 사람들에 의해 수행됩니다.

결과적으로, 사기업 이사회가 이사 또는 이사를 포함하지 않는 한, "중요한 지식과 경험"을 만족시킬 수있는 사람은 없습니다. 요건 또는 회사 직원이이 요구 사항을 충족하면 공정한 시장 가치의 결정이 독립적 인 평가에 의해 이루어져야합니다. 그러나 사기업 이사 중 한 명이 벤처 캐피털 투자자의 대표이거나 중요한 전문 지식과 경험을 갖춘 재정적 전문 지식을 갖춘 개인을 고용하고있는 경우, 요구 사항에 따라 서면 평가 보고서가 그러한 개인에 의해 작성되는 것은 허용 될 수 있습니다.

대부분의 회사가 독립적 인 평가를 받고 있습니까?

제도적 벤처 캐피탈 회사와의 우선주 자금 조달을 완료 한 회사는 일반적으로 독립적 인 감정 평가 회사로부터 409A 가치 평가 보고서를 받게됩니다. 대규모 옵션 보조금을 발행하지 않는 대부분의 VC 이전 투자 회사는 평가 보고서의 비용을 부담하지 않습니다.

평가 보고서 비용은 얼마입니까?

나는 초기 단계의 회사들에게 $ 5K에 싸게 평가 보고서를 제출하게했다. 그러나 이러한 평가 보고서는 회사의 감사관에 의해 거부 될 수 있으며, 그 결과 다른 회사에 다시보고해야 할 필요가 있습니다. 더 많은 평판이 좋은 회사가 수행 한 평가 보고서는 1 만 ~ 2 만 5 천 달러가 소요될 수 있으며 후반 단계 기업의 경우 더 높을 수도 있습니다.

초기 단계 회사의 우선주와 관련하여 보통주의 공정 시장 가격은 얼마입니까?

부티크 평가 회사의 CEO는 전형적인 초기 단계 기술 회사의 보통주의 공정한 시장 가치가 적어도 지난 라운드 우선주의 약 25 % ~ 30 %라고 나에게 말해 줬습니다. 옵션 행사 가격이 우선 주가의 10 % 일 수 있다는 기존의 경험 법칙은 유효하지 않습니다.

벤처 기업이 사전 수익 및 이전 VC 금융이지만 전환 사채 종자 자금 조달이 $ 800K 인 경우 VC 자금 조달 전에 합류하는 직원에게 일반 주식 액면가 0.01 달러와 동일한 행사 가격으로 옵션을 제공 할 수 있습니다. VC 라운드 이후에는 시리즈 C VC 선호 가격의 25 % -30 %를 상회해야하지만, 천사 - 종자 - 전환 가능 노트 단계는 무엇입니까?

지역 & # 8211; 힘든 전화. FMV에서 옵션을 부여해야합니다. 회사가 $ 800K의 자금 조달을 늘릴 수 있다면, 이는 보통 FMV가 명목상의 것보다 클 수 있음을 의미합니다. BTW, $ 0.01는 더 많은 문맥이없는 의미없는 숫자입니다.

지역 & # 8211; 힘든 전화. FMV에서 옵션을 부여해야합니다. 회사가 $ 800K의 자금 조달을 늘릴 수 있다면, 이는 보통 FMV가 명목상의 것보다 클 수 있음을 의미합니다. BTW, $ 0.01는 더 많은 문맥이없는 의미없는 숫자입니다.

창업 회사가 자금 조달을하지 않고 사전 수입이 있고 현재 자산을 소유하고 있지 않은 상태에서 엔지니어가 회사에 대한 아이디어를 연구하고 개념을 개발하도록하는 경우에는 어떻게해야합니까? s 소유자는 신제품을 가지고 있습니다. 엔지니어가 개념 증명을 개발하는 데 성공하면 (즉, 회사가 실제로 아이디어를 특허 할 수 있도록) 엔지니어가 옵션을 제공하기를 원하면 엔지니어는 자신의 노력의 잠재력을 즐길 수 있으며, 회사가 행사 가격을 0에 가깝게 설정할 수 있습니까 (회사는 현재 어떤 것도 소유하고 있지 않으며 현금 흐름이없고 자금 조달도하지 않았기 때문에) 또는 가능한 제품을 기준으로 미래 현금 흐름을 가정해야합니까? , 그런 다음 제품을 성공적으로 개발하고 나중에 현금 흐름을받을 확률 (확실성과 반대되는)을 반영하기 위해 추가 할인 계층을 추가 할 수 있습니까? 감사!

Yokum, 초기 단계 회사의 보통주 스톡 옵션에 대한 가격 책정 방법에 대한 최신 생각은 무엇입니까? 나는 2009 년 평가 회사가 우선주 가격의 25-30 %라고 말했다. 그것이 현재의 사고인가?